11月28日下午，贵州茅台（600519）召开2025年临时股东大会，茅台集团新任“掌门人”陈华迎来“首秀”。其间，涉及贵州茅台对于当前白酒行业动荡调整的看法、集团未来的发展，以及如何看待时下火热的低度酒和白酒年轻化话题等。
“贵州茅台面临的机遇始终大于挑战”
近来，白酒行业动荡调整、压力较大成为行业共识，对此，贵州茅台如何评价？
茅台集团党委书记、董事长陈华在贵州茅台2025年临时股东大会上表示，当前的白酒行业整体上处于深度调整期，行业已经全面进入“存量竞争”时代。“问题和挑战客观存在，但其也并非‘洪水猛兽’，仍然是可见、可寻、可解的，‘危’和‘机’往往相伴而生。贵州茅台面临的机遇始终大于挑战，对公司的未来发展信心十足。”
陈华表示，信心主要源于三个方面：一是中国内需市场空间足够大，中等收入群体持续扩大为行业带来新机遇；二是产业底蕴足够深，白酒被列为“历史经典产业”，文化价值日益凸显；三是贵州茅台的韧性足够强，历经多个周期调整，品牌与渠道体系更为坚实，能更好应对新挑战、把握新机遇、赢得新发展。
在此背景下，对于贵州茅台未来的发展方向，陈华提出，要让价值创造更有底气、价值经营更有活力、价值实现更有成色。
“从消费者的角度讲，贵州茅台要始终将为消费者提供卓越的产品与服务作为初心使命；从员工的角度讲，贵州茅台要守好这份基业，成为员工成长成才的沃土、安居乐业的家园；从投资者的角度讲，贵州茅台必须为股东创造可持续价值；从合作伙伴的角度讲，贵州茅台要确保产业链上的每位参与者，找到发展机遇、实现互利共赢；从社会的角度讲，贵州茅台作为民族品牌必须践行好责任担当，保持稳定、良性、可持续发展。”陈华分析。
通过控制茅台酒投放节奏熨平行业周期波动
公司对茅台酒投放节奏如何把控、投放市场后的茅台酒动销反馈如何等话题备受市场关注，对此贵州茅台做出了回应。
贵州茅台董事、代总经理王莉表示，维护好渠道的韧性和市场稳定是公司的重中之重。当前白酒行业正处于调整期，对于销售端的产品投放，公司会根据市场承载量进行科学决策。
具体而言，在行业低谷期可以将基酒多存入酒库，提高存销比，进一步加深、加厚公司的基酒资源和产品品质“护城河”。待行业调整期过后，丰沛充足的基酒储备将是公司稳定发展的关键支撑，再逐步投向市场，以此来熨平行业周期波动。
值得一提的是，如今，贵州茅台旗下茅台酒和系列酒的实际动销情况都有所好转。据贵州茅台副总经理张旭介绍，茅台酒方面，今年6—8月，为维护市场韧性与稳定，公司适度减少市场投放，力求科学精准。8月以来，动销环比逐步向好回升、增长态势明显，稳住了茅台酒的基本盘。第三季度，贵州茅台营收同比增长7.26%。目前，茅台酒动销延续了“稳”的势头。
△贵州茅台酒
系列酒方面，张旭表示，基于行业共同面临的消费场景缺失、渠道承压相对较大等问题，公司紧盯市场形势，通过政策激励促进动销，依托动销情况优化投放，纾解渠道压力，维护渠道韧性与可持续性。今年9—11月，茅台1935终端动销同比显著增加，其他产品存销比也有所下降。目前，系列酒在一系列政策的支持下，动销持续好转，特别是茅台1935动销同比增长显著，并且开瓶率保持在较高水平。
“贵州茅台不会为了年轻化而年轻化”
白酒年轻化是近几年白酒市场讨论的热门话题，今年以来，多家白酒上市公司推出了低度酒产品，向年轻消费者抛出橄榄枝。对此，贵州茅台有何看法，未来是否有低度酒产品面市？
王莉表示，对于贵州茅台而言，低度白酒，特别是20多度的低度白酒能否打动年轻群体，还是值得商榷的。据其介绍，按照世卫组织的标准，45岁以下均属年轻人的范围，但是此范围内不同年龄段饮酒需求的差异非常明显，公司也会采取不同的策略。
具体而言，18岁到25岁的群体处于求学阶段，不是以喝白酒为主，这个阶段应该用品牌美誉度去触达，而不是直接销售；26—30岁是导入期，重点是通过合适的路径将白酒融入该群体的事业和生活中；31—35岁可以进入成长期，应该想办法让他们主动选择白酒；36—45岁基本是稳定期，重点通过稳定的产品品质，强化品牌黏性。
“贵州茅台的年轻化战略绝不是狭义的年轻化。”王莉总结道，公司不会为了年轻化而年轻化，更不能唯年轻化而年轻化。
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